Payrolls and wages blow past expectations and flying in the face of Fed rate hikes

La crescita dell’occupazione è stata molto migliore del previsto a novembre, nonostante gli sforzi aggressivi della Federal Reserve per rallentare il mercato del lavoro e contrastare l’inflazione.

I libri paga non agricoli sono aumentati di 263.000 per il mese, mentre il tasso di disoccupazione è stato del 3,7%, ha riferito venerdì il Dipartimento del lavoro. Gli economisti intervistati da Dow Jones avevano cercato un aumento di 200.000 sul numero dei libri paga e del 3,7% per il tasso di disoccupazione.

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CNBC Pro

Il guadagno mensile è stato un leggero calo rispetto ai 284.000 rivisti al rialzo di ottobre. Una misura più ampia della disoccupazione che include i lavoratori scoraggiati e coloro che svolgono lavori part-time per motivi economici è scesa al 6,7%.

I numeri probabilmente non faranno molto per rallentare una Fed che ha costantemente alzato i tassi di interesse quest’anno per far scendere l’inflazione ancora vicina al livello più alto in oltre 40 anni. Gli aumenti dei tassi hanno portato il tasso sui prestiti overnight di riferimento della Fed a un intervallo obiettivo del 3,75%-4%.

In un altro colpo agli sforzi anti-inflazione della Fed, i guadagni orari medi sono aumentati dello 0,6% per il mese, il doppio della stima Dow Jones. I salari sono aumentati del 5,1% su base annua, anch’essi ben al di sopra delle aspettative del 4,6%.

Il Dow Jones Industrial Average è sceso fino a 350 punti dopo che il rapporto sui timori che i dati sui posti di lavoro caldi potrebbero rendere la Fed ancora più aggressiva. Tuttavia, le azioni hanno ridotto la maggior parte delle loro perdite mentre la sessione di negoziazione si avvicinava alla chiusura. I rendimenti dei Treasury inizialmente sono balzati sulle notizie sul lavoro prima di diventare misti in seguito.

Avere 263.000 posti di lavoro aggiunti anche dopo che i tassi ufficiali sono stati alzati da alcuni [375] i punti base non sono uno scherzo “, ha affermato Seema Shah, chief global strategist presso Principal Asset Management. “Il mercato del lavoro è caldo, caldo, caldo, e la Fed esercita pressioni affinché continui ad aumentare i tassi ufficiali”.

Il tempo libero e l’ospitalità hanno portato a guadagni di posti di lavoro, aggiungendo 88.000 posizioni.

Altri guadagni del settore includevano l’assistenza sanitaria (45.000), il governo (42.000) e altri servizi, una categoria che include servizi personali e di lavanderia, che ha mostrato un guadagno totale di 24.000. L’assistenza sociale ha visto un aumento di 23.000, che secondo il Dipartimento del lavoro riporta il settore al punto in cui si trovava nel febbraio 2020 prima della pandemia di Covid.

La costruzione ha aggiunto 20.000 posizioni, mentre le informazioni sono salite a 19.000 e la produzione ha registrato un aumento di 14.000.

Al ribasso, gli stabilimenti di vendita al dettaglio hanno riportato una perdita di 30.000 posizioni in vista di quella che dovrebbe essere un’intensa stagione dello shopping natalizio. Anche i trasporti e lo stoccaggio hanno registrato un calo, in calo di 15.000 unità.

I numeri arrivano quando la Fed ha alzato i tassi una mezza dozzina di volte quest’anno, inclusi quattro aumenti consecutivi di 0,75 punti percentuali.

Nonostante le mosse, quest’anno i guadagni di posti di lavoro sono stati forti, anche se leggermente inferiori al rapido ritmo del 2021. Su base mensile, i libri paga sono aumentati in media di 392.000 contro i 562.000 del 2021. La domanda di lavoro continua a superare l’offerta, con circa 1,7 posizioni aperte per ogni lavoratore disponibile.

“La Fed sta inasprendo la politica monetaria ma qualcuno si è dimenticato di dirlo al mercato del lavoro”, ha detto il capo economista di Fitch Ratings Brian Coulton. “La cosa buona di questi numeri è che mostrano che l’economia statunitense è tornata saldamente alla crescita nella seconda metà dell’anno. Ma l’espansione dell’occupazione che continua a questa velocità non farà nulla per alleviare lo squilibrio tra domanda e offerta di lavoro che sta preoccupando la Fed .

Il presidente della Fed Jerome Powell all’inizio di questa settimana ha affermato che i guadagni di posti di lavoro sono “di gran lunga superiori al ritmo necessario per accogliere la crescita della popolazione nel tempo” e ha affermato che le pressioni salariali stanno contribuendo all’inflazione.

“Per essere chiari, una forte crescita dei salari è una buona cosa. Ma affinché la crescita dei salari sia sostenibile, deve essere coerente con un’inflazione del 2%”, ha detto durante un discorso mercoledì a Washington, DC.

I mercati si aspettano che la Fed aumenti il ​​suo tasso di interesse di riferimento di 0,5 punti percentuali quando si riunirà alla fine di questo mese. È probabile che questo sarà seguito da qualche altro aumento nel 2023 prima che la banca centrale possa fermarsi per vedere come le sue mosse politiche stanno influenzando l’economia, secondo gli attuali prezzi di mercato e le dichiarazioni di diversi funzionari della banca centrale.

I numeri di venerdì hanno avuto un impatto minimo sulle aspettative sui tassi, con gli operatori che hanno assegnato una probabilità di quasi l’80% che la Fed scendesse a un aumento di mezzo punto, secondo i dati del CME Group.

“L’economia è grande e ci vuole molto tempo, molti mesi, perché queste cose filtrino”, ha detto Randy Frederick, amministratore delegato del trading e dei derivati ​​​​di Charles Schwab, degli aumenti dei tassi. “L’impatto di questi aumenti dei tassi non è stato ancora percepito. Powell è giustamente un po’ cauto”.

Powell ha sottolineato l’importanza di riportare la partecipazione alla forza lavoro al livello pre-pandemia. Tuttavia, i rapporti di novembre hanno mostrato che la partecipazione è scesa di un decimo di punto percentuale al 62,1%, pari al livello più basso dell’anno in cui la forza lavoro è diminuita di 186.000 unità ed è ora leggermente al di sotto del livello di febbraio 2020.

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