UnitedHealth Group: Customer-Centered Initiatives To Help Hedge Against Adversity

Getty Images aracılığıyla Cn0ra/iStock

Yatırım Tezi

ABD sağlık sektörü, S&P 500’deki -%17,48’lik düşüşün de gösterdiği gibi, geçen yıl kötü performans gösterdi. Bu berbat sonuç, Covid ile ilgili zorluklara ve tarihsel olarak yüksek enflasyonun damgasını vurduğu zorlu bir ekonomik iklime bağlanabilir. oranları. Personel eksiklikleri, tedarik zinciri kesintileri ve artan operasyonel maliyetler sektörün mevcut sorununun ciddiyetinin yalnızca göstergeleridir.

Hastanelerin Ekim faaliyet marjı negatif, yıllık marj ise -%0,5 oldu. Ekim 2022 itibarıyla yılbaşından bugüne maliyetler bir önceki yılın aynı noktasına göre %8 arttı. Maliyetlerdeki artış oranı geri ödeme oranını aştığı sürece sağlık enflasyonu önemli bir sorun olmaya devam edecektir. ABD sağlık sektöründe devam eden zorluklar nedeniyle, bu karışıklığın 2023’ün ilk çeyreğinin çok ötesine geçeceğini tahmin ediyorum.

UnitedHealth Grubu Anonim Şirketi (NYSE: UNH) zorluklar karşısında direnç gösterdi ve endüstrinin zorluklarına yenik düşmedi. Hisse senedi fiyatı geçen yıl yaklaşık %6 arttı ve piyasayı yaklaşık %24 geride bıraktı.

S&P 500 Grafiği

Alfa aranıyor

Kanımca, şirketin cesareti, ekonomik zorluklar karşısında yenilikçi girişimlerinden ve çeşitliliğe verdiği önemden geliyor. Bu dayanıklılık, şirketin EPS ve temettülerde devam eden büyümesini açıklıyor.

Şirkete Genel Bakış: Çeşitliliğin Özü

UnitedHealth Group, Incorporated bir Amerikan sağlık şirketidir. Şirketin operasyonlarını dört bölüm oluşturmaktadır: UnitedHealthcare, Optum Health, Optum Insight ve Optum Rx.

UnitedHealthcare segmenti: Ulusal işverenler, kamu sektörü işverenleri, orta ölçekli işverenler, küçük işletmeler ve bireyler için tüketici odaklı sağlık yardımı planları ve hizmetleri sağlar; 50 yaş ve üstü bireylere yönelik sağlık hizmeti kapsamı ve esenlik hizmetleri, yaşlı bireyler için önleyici ve akut sağlık hizmetleri ile kronik hastalık ve diğer özel konulara yönelik ihtiyaçlarını ele alır.

OptumHealth segmenti: Sağlık hizmeti sağlayıcı ağlarına, bakım sunumu ve koordinasyonu için idari desteğe, hasta eğitimi ve savunuculuğuna ve ihtiyacı olanlar için para yardımına açılan bir kapıdır. Bu segment, bakım dağıtım sistemleri, işverenler, ödeme yapanlar ve devlet kurumlarıyla çalışarak insanlara doğrudan yardımcı olur.

OptumInsight segmenti: Sağlık hizmeti sağlayıcılarına, sigorta şirketlerine, devlet kurumlarına ve yaşam bilimi şirketlerine yazılım, veri, danışmanlık danışmanlığı anlaşmaları ve yönetilen hizmet dış kaynak sözleşmeleri sağlar.

OptumRx segmenti: Bu bölüm, perakende ağ sözleşmesi, eve teslim, uzmanlık ve bileşik eczane gibi eczane bakım hizmetleri ve programları sağlamanın yanı sıra basamak tedavisi, formüler yönetim, ilaç uyumu ve hastalık/ilaç tedavisi yönetimi alanlarında girişimler oluşturur ve uygular. ve satın alma ve klinik yetenekler.

Aşağıdaki tablo, şirketin segment bazında gelir performansını detaylandırmaktadır.

Segment Başına Gelir Performansı

UNH Form 10Q

ABD Sağlık Krizi Büyüyor mu?

Güçler hem satın alınabilirliği hem de erişimi baltalamak için çalışırken, sağlık sektörünün ekonomik görünümü tehlikede. Boşluklar ancak yaygın inovasyonla doldurulabilir. Asırlık bir salgın, sağlık sistemini kasırganın tam ortasına yerleştirdi. Artan maliyetler, klinik personel eksiklikleri ve COVID-19 ile birleşen erişim sorunları ve sonuçlarda nüfus düzeyindeki durgun iyileşmenin birleşimi alarm için nedendir. Yaklaşan bu fırtına, sağlık sistemini tamamen alt üst etme ve endüstrinin kar havuzlarının neredeyse yarısını yok etme tehdidinde bulunuyor.

Sırada ne var: Biraz Dalgalı Denizler mi?

COVID-19, ABD sağlık hizmetlerinde on yıllık sükuneti sona erdirdi. Sağlık harcamaları, 2010’dan 2019’a kadar gerçek GSYİH’nın 0,3 puan üzerinde arttı. Bu, Uygun Fiyatlı Bakım Yasası’nın kabul edilmesinden önce açığın yüzde 3,0 puan olduğu önceki on yılın aksine. Geçmişte, ekonomik gelişmeyi önemli ölçüde geride bırakan sağlık harcamalarındaki artışlar sırasında hükümetin bütçe müdahaleleri gerekliydi.

Bu ekonomik durgunluklar aynı zamanda sağlık hizmetlerindeki gelişmeleri de teşvik etti. Art arda iki çeyrek negatif GSYİH büyümesi, enflasyonun 1970’lerden bu yana en yüksek seviyesinde kalması nedeniyle bir durgunluk olasılığını artırdı. Bu nedenle, sağlık hizmetleri istikrarsızlığı daha olasıdır. McKinsey & Co. tarafından yapılan bir araştırma 2022 ile 2027 arasında ulusal sağlık harcamalarının %7,1 oranında artabileceğini ve bunun da %4,7’lik ortalama GSYİH büyüme tahmininin önemli ölçüde üzerinde olduğunu buldu.

Toplu olarak, bu senaryo, sağlık harcamalarının GSYİH büyümesine göre yüzde 2,4 oranında artması anlamına gelir. Sağlık harcamalarındaki büyümenin ekonomik büyümeden yüzde 5,9 kadar daha yüksek olması durumunda, 2023’te önemli bir karşılanabilirlik baskısı olacaktır. Kısa vadeli yüksek enflasyon, devam eden klinik personel eksikliği ve 2023’te daha yavaş ekonomik büyüme, sağlık harcamalarındaki artışın önümüzdeki yıllarda ekonomik büyümeyi önemli ölçüde geride bırakma olasılığına katkıda bulunuyor.

Sağlık Harcamalarındaki Büyüme ve GSYİH Harcamalarındaki Artış

McKinsey & Co Analizi

Tahmin edilenden çok daha yüksek sağlık maliyetleri ve ödemeyi bitiren zorluğun birleşimi [employers, consumers, and government] Bu artışın karşı karşıya kalınması sektörde bir hesaplaşmaya neden olacaktır. Bu artış, son ödeme yapanlar için çok fazla olabilir ve sektör katılımcılarını daha fazla harcamaya veya FAVÖK’ü tehlikeye atmaya zorlayabilir. Yukarıda belirtilen nedenler, FAVÖK’ün 450 milyar dolarını artırabilir [more than half of the expected 2027 profit pool] riskli.

Görüş: UNH Bu Fırtınalı Zamanlardan Kurtulabilir mi?

Tüketiciler, özellikle mevcut ekonomik ortamda değer istiyor. Bunun yüksek kaliteli sağlık hizmetlerini erişilebilir, ucuz ve hastaların gereksinimlerine açık hale getirmeyi içerdiği konusunda şirketin CEO’su ile aynı fikirdeyim.

Bu bağlamın ışığında, bu bölüm, şirketin çok ucuz bir ücret karşılığında değer verdiğini ve erişilebilir olduğunu düşünmemin nedenlerini ana hatlarıyla belirtecek, bu da şirketi dalgalı denizde başarılı bir şekilde yelken açmaya yönlendireceğini düşündüğüm bir şey. UNH, erişimini yeni topluluklara genişletmek ve hizmet verdiği bireylerle bağlantılarını güçlendirmek için çeşitli girişimler başlatarak, bu çok önemli müşteri değerine ulaşma çabalarını artırdı.

İlk olarak, Eylül ayında Optum, teknolojisini ve uzmanlığını perakendecinin kliniklerine taşımak için Walmart ile çok yıllık bir ortaklığı duyurdu ve böylece müşterilere değere dayalı tedavi sunmayı mümkün kıldı. 2023’ten başlayarak Florida ve Georgia’da 15 Walmart sağlık kliniği açmak için birlikte çalışacaklar ve ek eyalet ve ülkelere genişleme planları yapacaklar. Ortaklıkları büyüdükçe, insanların taze ürünler, reçeteli ilaçlar, önleyici bakım ve daha fazlası gibi kaynaklara erişimini artırarak sağlığın sosyal belirleyicilerini ele almak için daha fazla fırsata sahip olacaklar.

Ayrıca, çok çeşitli özel dijital içerik platformları aracılığıyla her ay on milyonlarca insanı müşterilerinin ürün ve hizmetlerine bağlayan bir dijital medya şirketi olan Red Ventures ile RVO adlı bir ortaklık kurdular. RVO Health, Red Ventures’ın sağlık serisini ve derecelendirmelerini Optum’un tüketici pazarı, Optum Mağazası ve Optum Perks reçeteli indirim kartıyla birleştirir. RVO Health, özel bir uçtan uca dijital platform aracılığıyla ilgili ürün ve hizmetleri göstererek sağlık tavsiyesi ve içgörü arayan aylık 100 milyondan fazla aktif ziyaretçiyle etkileşim kurmalarına olanak tanıyacak. Sağlık hizmetlerinde değer, özellikle hayat kurtaran ilaçlarla ilgili olarak satın alınabilirliğe bağlıdır. UNH, bunu RVO programı kapsamındaki indirim kartı aracılığıyla başarıyor.

Temmuz 2022’de UNH, Ocak 2023’ten itibaren ticari sigortalı yardımlarla hizmet verdikleri kişilerin diyabet, şiddetli alerjik reaksiyonlar ve diğer acil durumları tedavi etmek için kullanılan ilaçlar için herhangi bir ödeme yapmak zorunda kalmayacağını söyledi. Şimdi, bu temel ilaçları ücretsiz olarak nasıl verebileceklerini öğrenmek için sağlık sigortalarını ödeyen işverenlerle birlikte çalışıyorlar. Bugüne kadar, diğer birçok işverenle birlikte çalıştılar ve bu ayrıcalığa erişebilecek toplam insan sayısını 1 milyonun çok üzerine çıkardılar. Ayrıca sağlık güvencesi olmayan bireylerin bile ihtiyacı olan ilaçlara ulaşmasını kolaylaştırıyorlar. Örnek olay: Optum Store ve Sanofi, sigortasız müşterilerin çevrimiçi olarak ayda 35 ABD Doları karşılığında insülin satın almalarına ve kapılarına kadar teslim etmelerine olanak tanıyan yeni bir ortaklığı duyurdu.

Sonuç olarak, bu zorlu dönemde müşterilerinin taleplerini karşılarken aynı zamanda şirketin pazar payı kazanmasına yardımcı olacak yenilikçi adımlar olduğunu düşünüyorum. Bu girişimleri ve şirketin çeşitlendirmesini birleştirmenin onu olumsuz olaylardan koruyacağına eminim. Bu bilinçli planların, şirketin hisse başına kârının ve temettülerinin sürekli artmasında önemli katkı sağlayacağına inanıyorum.

Çözüm

S&P 500’deki -%17,48’lik düşüş, ABD sağlık sektörünün geçen yıl kötü performans gösterdiğini gösteriyor. Covid sorunları ve yüksek enflasyon oranları bu kötü sonuca katkıda bulundu. Sektörün geleceği kasvetli görünüyor ve yalnızca en yaratıcı firmalar yaklaşmakta olan fırtınayı atlatabilir. UNH ekibinin stratejik yaratıcılığı ve çeşitliliği göz önüne alındığında, fırtınalı suların üstesinden geleceklerine inanıyorum. Bu yüzden firmaya al tavsiyesi veriyorum.

Leave a Comment